Yatırımcılara uyarı: Küresel piyasalarda riskler artıyor

Yatırımcılara uyarı yapan UBS, Citi ve JPMorgan; yüksek faiz, enerji şoku ve jeopolitik risklere karşı çeşitlendirme ve seçici yatırım öneriyor.

Küresel piyasalarda yatırımcıların karşı karşıya olduğu belirsizlikler çoğalıyor. İran ve Ukrayna’daki savaşların enerji ve taşımacılık sektörlerine etkisi, ABD ile Çin arasındaki rekabet, yüksek enflasyon ve merkez bankalarının yeniden faiz artırabileceği beklentisi risk iştahını baskılıyor.

Yapay zeka ve veri merkezlerine yönelen yüksek tutarlı yatırımlar ise özellikle teknoloji hisselerini desteklemeye devam ediyor. UBS, Citi ve JPMorgan’ın son değerlendirmeleri, fırsatların tamamen ortadan kalkmadığını ancak yatırım kararlarında daha seçici olunması gerektiğini gösteriyor.

UBS’den çeşitlendirme çağrısı

UBS Üst Yöneticisi Sergio Ermotti, mevcut jeopolitik ve ekonomik koşulların piyasalarda daha sert dalgalanmalara yol açabileceği uyarısında bulundu. Ermotti, yatırımcıların rehavete kapılmaması gerektiğini belirterek tek bir piyasa ya da senaryoya yoğunlaşmak yerine farklı sektör ve coğrafyalara yayılan portföylerin tercih edilmesini önerdi.

UBS değerlendirmesine göre piyasa üzerindeki baskı artarken dolar, küresel finans sistemindeki referans para birimi konumunu koruyor. Ermotti ayrıca Avrupa Merkez Bankası, ABD Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası’ndan önümüzdeki aylarda yeni faiz artışları beklediklerini ifade etti. Bu nedenle yatırımcıların düşük faiz ortamına hızlı bir dönüş beklentisiyle hareket etmemesi gerektiğini söyledi.

Citi, petrol fiyatlarındaki oynaklığa dikkat çekti

Citi, yıl sonuna kadar piyasaları aşağı çekebilecek beş temel senaryo sıraladı. Bunlar arasında Fed’in kalıcı biçimde daha şahin bir tutum benimsemesi, küresel tahvil getirilerinin yükselmesi, Japonya’daki carry trade pozisyonlarının çözülmesi, büyük çaplı bir petrol şoku ve Avrupa’da doğal gaz kesintisi bulunuyor.

Bu risklere karşın banka, piyasalardaki uzun pozisyonlarını koruyor. Citi, yatırımcıların bazı olumsuz senaryolara gerçekleşme ihtimallerinden daha fazla ağırlık verdiğini düşünüyor. Enerji fiyatlarındaki yükselişin tahvil getirilerini artırmasını da şimdilik uzun vadeli bir büyüme şokunun kesin işareti olarak değerlendirmiyor.

Citi’nin öngörüsüne göre petrol fiyatları 2027’de varil başına 60 dolar seviyesine gerileyebilir. Ancak arz kesintilerinin ABD ara seçimlerinin sonrasına taşınması halinde fiyatların 110 dolara kadar yükselmesi mümkün görülüyor. Banka, yatırımcılara riskleri göz ardı etmemeleri, fakat en kötü senaryonun kesinleştiği varsayımıyla panik işlemlerine yönelmemeleri tavsiyesinde bulunuyor.

JPMorgan yapay zeka ve çip sektörünü izliyor

JPMorgan’ın değerlendirmesinde yapay zeka ve yarı iletken şirketleri öne çıktı. Banka, yapay zeka yatırımlarının desteklediği bellek çipi döngüsünün henüz sona ermediğini ve beş yıldan daha uzun süre devam edebileceğini öngörüyor.

JPMorgan’a göre yapay zeka rallisi sürse de yatırımcıların hisse seçiminde daha dikkatli davranması gerekiyor. Banka, sektörün büyüme potansiyelinin devam ettiğini belirtirken tüm şirketlerin aynı ölçüde avantajlı olmayabileceğine işaret ediyor.

Üç büyük bankanın analizleri farklı noktaları öne çıkarsa da ortak mesajları benzerlik taşıyor. Artan oynaklık, yüksek faiz, enerji fiyatlarındaki dalgalanma ve jeopolitik gerilimler yatırım ortamını zorlaştırırken yatırım fırsatları tamamen ortadan kalkmış değil.

UBS portföy çeşitlendirmesini öne çıkarıyor, Citi aşağı yönlü beş ana riski takip ederken bazı kötü senaryoların piyasalarda gereğinden fazla fiyatlandığını düşünüyor. JPMorgan ise özellikle yapay zeka ve yarı iletkenlerde yükseliş potansiyelinin sürdüğünü, ancak şirket bazında daha seçici olunması gerektiğini savunuyor.

Bankaların yatırımcılara verdiği temel mesaj, tek bir senaryoya bağlı kalmadan portföyleri çeşitlendirmek ve yatırım yapılacak alanlarda ayrıntılı seçim yapmak. Yapay zeka konusunda da koşulsuz bir iyimserlik bulunmuyor. Citi, hükümetlerin bazı gelişmiş yapay zeka modellerine kısıtlama getirmesini sektör açısından önemli bir risk olarak değerlendirirken JPMorgan, altyapı yatırımlarının çip sektöründeki büyümeyi uzun yıllar destekleyebileceğine inanıyor.