Heraeus Raporu: Altın Fiyatları Yükselirken Gümüşte İthalat Krizi
Heraeus’un raporuna göre, altın fiyatları yükselirken gümüşte Hindistan’dan gelen ithalat kaybı dikkat çekiyor.
Heraeus’un son raporu, altın fiyatlarının ABD Merkez Bankası’nın faiz artışı beklentilerindeki azalma ve merkez bankalarının artan alımlarıyla desteklendiğini ortaya koyuyor. Geçtiğimiz hafta, altın fiyatları yüzde 7’den fazla bir artış göstererek, ons altın fiyatı 4300 doların üzerinde kapanarak Ocak ayından bu yana en güçlü haftalık performansını sergiledi.
Analistler, bu yükselişte petrol fiyatlarındaki düşüş ve reel faiz beklentilerindeki gerilemenin de etkili olduğunu vurguladı. Brent petrolün 23 Temmuz’da 100 dolara yaklaşmasının ardından, geçen hafta 85 doların altına gerilemesi, Fed’in Eylül ayında faiz artıracağı yönündeki beklentileri de zayıflattı. Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması durumunda petrol fiyatlarındaki düşüşün, enflasyonu azaltarak para politikasında sıkılaşma ihtiyacını daha da sınırlayabileceği ifade ediliyor.
Merkez bankalarının altın talebi ise güçlü bir şekilde devam ediyor. Haziran ayında, resmi rezervlerdeki net altın artışı 51 ton ile Mayıs ayındaki 41 tonun üzerine çıkarak son 12 aylık ortalamanın yaklaşık iki katına ulaştı. Polonya 19 ton, Çin 15 ton ve Özbekistan 9 ton altın alırken, Kazakistan ve Singapur 7’şer ton alım gerçekleştirdi. Buna karşın, Rusya 9 ton, Türkiye ise 2 ton satış yaptı.
Heraeus’a göre, merkez bankalarının toplam net altın alımı 2026’nın ilk yarısında 102 tona ulaştı. Rusya ve Türkiye’nin toplam 127 tonluk satışına rağmen, bu talep resmi sektörün altın fiyatları için önemli bir destek sağlamaya devam etti.
Gümüş tarafında ise Hindistan kaynaklı talep kaybı dikkat çekiyor. Ülkenin Temmuz ayındaki gümüş ithalatı, yıllık bazda yüzde 92’den fazla düşerek 1,04 milyon ons seviyesine geriledi. Bu düşüşte, Mayıs ayında gümüş ithalatına getirilen ek gümrük vergisi ve önceden devlet onayı alınması zorunluluğu etkili oldu. Hindistan, gümüş ihtiyacının yüzde 80’den fazlasını ithalatla karşılamakta ve 2025’teki ithalatının küresel talebin yaklaşık yüzde 19’una denk gelmesi bekleniyor. Bu durum, düşük ithalatın uluslararası fiziksel gümüş talebini zayıflatabileceği anlamına geliyor. Ancak, ons gümüş Pazartesi günü 64 dolar seviyesinin üzerine çıkarken, gözler 65 dolar eşiğinin yeniden kazanılıp kazanılamayacağına çevrildi.
