Avrupa Merkez Bankası’nın Faiz Artışı Beklentisi Artıyor
Danske Bank, ECB’nin faiz artışını ve enflasyon beklentilerini değerlendiriyor.
Danske Bank, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 11 Haziran’da gerçekleştireceği toplantıda politika faizini 25 baz puan artırarak mevduat faizini yüzde 2,25 seviyesine yükseltmesini öngördüğünü açıkladı. Banka, bu beklentinin piyasa fiyatlamaları ve genel konsensüsle uyumlu olduğunu belirtti.
Raporunda, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın gelecekteki faiz politikası hakkında tüm seçenekleri açık tutacağı ifade edildi. Lagarde’ın, yaz aylarında olası bir faiz artışına yönelik kapıyı açık bırakacağı, ancak kesin bir taahhütte bulunmayacağı vurgulandı.
Danske Bank, üçüncü çeyrekte bir faiz artışı daha beklediğini ve bu adımın mevduat faizini yüzde 2,50’ye çıkaracağını tahmin etti. Ayrıca, ECB Yönetim Konseyi’nden gelen son iletişimlerin, hem şahin hem de güvercin kanadından faiz artışına açık bir şekilde işaret ettiğini aktardı. Enerji fiyatlarındaki artışın büyüklüğü ve kalıcılığı, ECB’nin bu durumu göz ardı edemeyeceği anlamına geliyor.
Bankanın raporunda, Isabel Schnabel’in enflasyon beklentilerinin çıpasından kopma riskinin arttığına dair değerlendirmelerine de yer verildi. ECB’nin faiz artırma gerekçesi, enflasyon beklentilerini kontrol altında tutma isteği olarak öne çıkıyor.
Nisan ayındaki toplantıdan bu yana manşet enflasyonun ECB’nin tahminleriyle genel olarak uyumlu seyrettiği, ancak çekirdek enflasyonun mayıs ayındaki güçlü hizmet verilerinin etkisiyle beklenmedik bir şekilde yükseldiği belirtildi. Danske Bank, petrol fiyatlarının artış gösterdiğini ve yeni projeksiyonlarda 2026 enflasyon tahmininin yüzde 2,6’dan yüzde 2,9’a, 2027 tahmininin ise yüzde 2,0’dan yüzde 2,2’ye çıkarılmasını bekliyor.
Büyüme verilerinin ise aşağı yönlü sürprizler gösterdiği kaydedildi. Banka, ilk çeyrek GSYH verileri ve ikinci çeyreğe dair anket sonuçları nedeniyle 2026 GSYH büyüme tahmininin yüzde 0,9’dan yüzde 0,6’ya, 2027 tahmininin ise yüzde 1,3’ten yüzde 1,2’ye düşeceğini öngördü.
Yeni projeksiyonların, teknik varsayımlarda yaklaşık 68 baz puanlık bir faiz artışını içerdiği ve bunun ECB Yönetim Konseyi’ne bu yıl iki faiz artışı için gerekçe sağlayabileceği ifade edildi. Haziran ayındaki faiz artışının piyasalarda tamamen fiyatlandığı ve bu nedenle basın toplantısında odak noktasının verilecek sinyaller olacağı belirtildi.
Danske Bank, önümüzdeki hafta yapılması beklenen faiz artışının, ECB’nin büyüme risklerinden ziyade enflasyon risklerini sınırlama yönündeki tercihinin bir göstergesi olduğunu ifade etti. Ayrıca, tek bir faiz artışının ekonomik koşulları önemli ölçüde değiştirmeyeceğini belirterek, ECB’nin üçüncü çeyrekte 25 baz puanlık bir artış daha yapmasını beklediklerini aktardı.
Temmuz toplantısına kadar yeni veri akışının sınırlı olacağını ve bu durumun ikinci faiz artışının zamanlamasına ilişkin belirsizliği artıracağını kaydeden banka, faiz artışının temmuzda mı yoksa eylülde mi gerçekleştirileceğine dair kararın ekonomik görünümü ya da faiz piyasalarına yönelik genel değerlendirmeyi önemli ölçüde değiştirmeyeceğini ifade etti.
