Koton, Yurt Dışında Büyümesini Sürdürmeye Devam Ediyor

Koton, 2026 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirket, bu dönemde operasyonel kârlılığını artırarak 859 milyon TL serbest nakit akışı elde etti.

Yılın ilk çeyreğinde, global jeopolitik gerginlikler, enflasyonist baskılar ve zayıf tüketici talebine rağmen Koton’un konsolide satışları, geçen yılın aynı dönemine benzer şekilde 8,3 milyar TL seviyesinde sabit kaldı. Brüt kâr %18 artış göstererek 4,2 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK %31 artışla 1,6 milyar TL seviyesine yükseldi.

Şirket, satın alma maliyetlerini enflasyonun altında tutmayı başardı ve stok yönetiminde etkinliğini artırarak brüt kâr marjını geçen yılın aynı dönemine göre 8 puan artırarak %50,9 seviyesine çıkardı. Enflasyonist ortam ve kira giderlerindeki artışa rağmen, operasyonel giderler yıllık bazda %13 azaldı. Euro/TL kurunun stabil seyretmesi nedeniyle kur farkı gelirleri önemli ölçüde düşerken, disiplinli bir gider yönetimi ile FAVÖK marjı yıllık bazda 4,7 puan artışla %19,3 oldu.

Operasyonel çevikliğin sağladığı avantajla, daha düşük stok seviyeleriyle çalışma stratejisi devam etti ve 2026 yılının ilk çeyreğinde stoklar yıllık bazda %15 azaldı. Bu durum, işletme sermayesinin güçlenmesine katkı sağladı ve 859 milyon TL tutarında güçlü bir serbest nakit akışı elde edildi.

Koton, yurt içinde daralan giyim sektörünün üzerinde bir performans sergilerken, yurt dışında reel büyüme trendini sürdürdü. 2025 yılının ilk çeyreğinde yoğun promosyonlarla desteklenen yurt içi satışlar güçlü bir büyüme kaydederken, 2026 yılının aynı döneminde yüksek baz etkisi ve kârlılık odaklı strateji doğrultusunda sınırlı bir daralma yaşandı. Bununla birlikte, mağaza optimizasyon çalışmaları sayesinde yurt içindeki metrekare verimliliği yılın ilk çeyreğinde ABD doları bazında yaklaşık %11 arttı.

Yüksek enflasyona rağmen, baskılanan kurlar ve jeopolitik gerginliklerin olumsuz etkilerine karşı, operasyonel iyileştirmelerin katkısıyla yurt dışı satışlar bu dönemi TL bazında %3 reel büyüme ile tamamlarken, ABD doları bazında büyüme %17 olarak gerçekleşti.

Körfez Bölgesi’nde jeopolitik gerginliklere rağmen güçlü bir performans sergilendi. Apparel Group ortaklığı ile yönetilen bölgede, 2026 yılının ilk çeyreğinde 2 yeni mağaza açıldı ve bu yeni mağazaların katkısıyla satışlar ABD doları bazında %106 büyüdü. Nisan ayında ise satışlar ABD doları bazında %73 oranında bir artış gösterdi.

Koton, yılın ilk çeyreğini 464 mağaza ile tamamladı. Bu dönemde yurt dışında net 5 mağaza artışı, yurt içinde ise net 5 mağaza azalışı ile toplam mağaza sayısı 464 oldu. Yılın ikinci yarısında yurt dışında mağaza açılışlarının hızlanması bekleniyor.

Omnichannel stratejisi çerçevesinde müşteri sadakati ve stok entegrasyonu alanındaki çalışmalar hızla sürdürülüyor. Nisan 2026 itibarıyla yurt içinde 9,6 milyonu aşan Koton Club üye sayısının, yurt dışında CIS Bölgesi ve Sırbistan’ın ardından yılın ikinci yarısında Gürcistan ve Fas’ta devreye alınması planlanıyor. Mağaza stoklarının e-ticaret stoğuna entegrasyonu hızla devam ederken, Temmuz ayında e-ticaret deposunun kapatılmasıyla stok verimliliğinde artış hedefleniyor.

Koton CEO’su Dr. A. Bülent Sabuncu, 2026 yılı ilk çeyrek performansı ile ilgili değerlendirmelerde bulundu. Sabuncu, “2026 yılının ilk çeyreği, küresel jeopolitik gerilimlerin yarattığı belirsizlik, yurt içinde enflasyonist baskı ve güçlü TL politikasının etkisiyle zorlu geçti. Bu dönemde promosyonları sınırlandırarak büyümeden feragat etsek de kârlılık odağımızı koruyarak ilk çeyreğin mevsimsellik etkisine rağmen güçlü bir performans sergiledik. Yurt içinde daralan giyim sektörünün üzerinde performans gösterirken, yurt dışında reel büyümeye devam ettik. Konsolide satışlarımız yüksek baz etkisiyle önceki yılın aynı dönemine benzer seviyede gerçekleşirken, operasyonel kârlılığımızı artırdık. Enflasyonun altında korunan maliyetler ve etkin stok yönetimi sayesinde brüt kâr marjımız 8 puan artarak %50,9’a yükseldi. Kira giderlerindeki enflasyon üzeri artışa rağmen faaliyet giderlerinde verimlilik sağladık ve FAVÖK marjımız 4,7 puan artışla %19,3’e ulaştı. Yüksek finansman giderleri ve azalan kur farkı gelirleri net kârlılığı sınırlarken, Nisan ayı itibarıyla paritedeki yukarı yönlü hareketin önümüzdeki dönemde finansal performansa olumlu katkı sağlamasını bekliyoruz. İşimizin mevsimselliği gereği daha güçlü geçen yılın ikinci çeyreğinde, Anneler Günü ve Kurban Bayramı döneminin katkısıyla Körfez Bölgesi’nden beklediğimiz olumlu gelişmelerin önümüzdeki dönem performansımızı destekleyeceğini öngörüyoruz.”